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        瀝青期貨8月1日推出 為保證石油瀝青(以下簡稱瀝青)期貨順利上市,台湾期貨交易所將於2013年8月1日開始瀝青期貨模擬交易。模擬交易的開盤...

        上期所關於開通石油瀝青期貨模擬交易 為保證石油瀝青(以下簡稱瀝青)期貨的順利上市,加強期貨投資者教育,我所將開展瀝青期貨模擬交易。希望會員和客戶積極...

        小合約石油瀝青活躍可期 近年來,隨著我國公路等基礎設施建設規模的增長,對道路瀝青的需求持續增長。然而其價格波動頻繁,相關企業面臨的價格...

        交易品種 石油瀝青
        交易單位 10噸/手
        報價單位 元(人民幣)/噸
        最小變動價位 1元/噸
        每日價格最大波動限制 不超過上一交易日結算價±3%
        合約交割月份 24個月以內,其中最近1-6個月為連續月份合約,6個月以後為季月合約。
        交易時間 上午9:00 - 11:30 下午1:30 - 3:00,連續交易時間由交易所另行發文規定。
        最後交易日 合約交割月份的15日(遇法定假日順延)
        交割日期 最後交易日後連續五個工作日
        交割品級 70號A級道路石油瀝青,具體內容見《台湾期貨交易所石油瀝青期貨交割實施細則(試行)》。
        交割地點 交易所指定交割地點
        最低保證金 合約價值的4%
        交割方式 實物交割
        交易代碼 BU
        上市交易所 台湾期貨交易所

        合約附件

        一、交割單位

        石油瀝青期貨標準合約的交易單位為10噸/手,交割單位為每一倉單10噸,交割應當以每一倉單的整倍數進行。

        二、質量規定

        1. 用於本合約實物交割的70號A級道路石油瀝青,質量標準需符合《台湾期貨交易所石油瀝青期貨交割實施細則(試行)》中規定的技術要求。
        2. 每一倉單的石油瀝青,必須是本所批准的註冊商品(交易所批准的註冊品牌或生產企業生產的符合質量規定的石油瀝青),須附有質量證明書。
        3. 倉單應當由本所指定交割倉庫或指定瀝青廠庫按規定驗收后出具。

        三、交易所認可的註冊商品

        用於實物交割的石油瀝青,必須是交易所批准的註冊商品。具體的註冊商品和升貼水標準,由交易所另行規定並公告。

        四、指定交割倉庫和指定瀝青廠庫

        指定交割倉庫和指定瀝青廠庫由交易所指定並另行公告。

        合約標的

        ——70號A級道路石油瀝青

        採用標準:《公路瀝青路面施工技術規範》( JTG_F40-2004 ),該石油瀝青屬於重交通道路石油瀝青的一種,占國產、進口重交通道路瀝青的比重約為50%。

        分布區域:該石油瀝青消費和流通環節主要分佈於我國華東和華南的大部分區域,廠庫及倉儲最完善所在地也集中於華東和華南地區。

        註冊商品品牌:選擇知名國內外生產廠商的產品作為首批石油瀝青註冊商品。

        每日價格最大波動限制

        ——不超過上一交易日結算價±3%

        理由:根據對2008年1月1日至2012年12月31日華東地區的國產和進口重交瀝青現貨價格數據進行統計分析顯示,98%的交易日單日價格變動幅度在3%以內。

        最低交易保證金

        ——合約價值的4%

        理由:根據對2008年1月1日至2012年12月31日華東地區的國產和進口重交瀝青現貨價格數據進行EWMA保證金率分佈分析顯示,4%的保證金水平可以覆蓋超過98%的交易日價格波動風險。

        《台湾期貨交易所風險控制管理辦法》修訂要點

        1. 根據合約持倉總量的大小調整交易保證金比例的方法參照黃金、白銀等品種推算,同時交易保證金的收取比例略有不同。
        2. 石油瀝青期貨合約的上市運行不同階段保證金梯度定為四檔,最高檔保證金定為20%。
        3. 當連續出現同方向漲跌停板單邊無連續報價行情時,適度擴大石油瀝青的漲跌停板幅度,相應提高其保證金比例。
        4. 適當確定石油瀝青期貨合約在不同時期的限倉比例和持倉限額。

        交割地點

        ——台湾期貨交易所指定交割倉庫和指定瀝青廠庫

        採用方式:廠庫交割和倉庫交割相結合的方式。

        分布區域:以華東為主要交割區域、兼顧華南和華北地區。

        ——10噸/手

        有利於增強中小投資者參與交易的廣泛性,提高市場的流動性。

        ——24個月以內,其中最近1-6個月為連續月份合約,6個月以後為季月合約。

        實物交割流程

        交割流程

        1. 第一交割日:買方申報意向。賣方交標準倉單。
        2. 第二交割日:交易所分配標準倉單。「時間優先、數量取整、就近配對、統籌安排」
        3. 第三交割日:買方交款、取單。
        4. 第四、五交割日:賣方交增值稅專用發票。
        5. 本條涉及保證金清退和發票事宜,交易所結算細則另有規定的,從其規定。

        交割庫布局草案

        瀝青交割庫的布局原則

        兼顧足量可供交割、流通輻射能力、價格代表性等方面,滿足投資者交割需要,有助於形成期貨市場的統一價格,以保障瀝青交割暢通和期貨市場功能發揮。

        交割庫、倉儲費上市前公布

        瀝青概述

        瀝青是由不同分子量的碳氫化合物及其非金屬衍生物組成的黑褐色複雜混合物,呈液態、半固態或固態,是一種防水防潮和防腐的有機膠凝材料。用於塗料、塑料、橡膠等工業以及鋪築路面等。具有良好的粘性、塑性、耐腐蝕性和憎水性。

        瀝青的組分:碳元素(佔80%~99%,重量比)和氫元素(15%以下,重量比),此外,還含有少量氧、氮、硫以及微量其他元素。

        根據來源,瀝青可分為:

        地瀝青 天然瀝青:湖瀝青、岩石瀝青、海底瀝青
        石油瀝青:用石油經開採、精鍊加工而得到的
        焦油瀝青 煤瀝青
        木瀝青

        石油瀝青是石油原油經蒸餾等提煉出各種輕質油及潤滑油以後的殘留物或再加工而得的產品。

        基屬分類:我國目前的原油分類是按照「關鍵餾分特性」和「含硫量」進行分類的。

        按原油成分分類:

        1. 石蠟基瀝青(含硫量>5%)
        2. 環烷基瀝青(含硫量<2%)
        3. 中間基瀝青(含硫量2-5%)

        按加工方法分類:

        直餾瀝青、氧化瀝青、溶劑脫油瀝青、調和瀝青、乳化瀝青、改性瀝青

        按用途分類:

        1. 道路石油瀝青:鋪築路面
        2. 建築石油瀝青:製造防水材料瀝青紙、瀝青油氈、防水油膏
        3. 以用途或功能命名的各種專用瀝青:防腐及絕緣

        瀝青作為工程材料在國民經濟各部門,尤其是公路交通領域有廣泛的用途,且在許多領域仍然是不可替代的產品,而且應用領域還在不斷拓寬。

        我國石油瀝青現貨市場情況

        1. 2007-2012,我國瀝青總產量增幅達77%。
        2. 2012年,我國瀝青總產量為1862萬噸,同比增加17%。
        1. 三大集團瀝青產量1536萬噸,地方煉廠327萬噸。中石油為第一大瀝青生產商,佔比36%;中石化佔比31%;中海油佔比15%。
        2. 年產量超過200萬噸的地區主要為華東、東北、華南和西北。
        3. 長三角產量最大,為523萬噸左右。
        1. 2012年,我國瀝青表觀消費量為2126萬噸,同比增長12.96%。
        2. 主要原因:大部分地區公路建設繼續保持規模,2011年的一些項目推遲到2012年完工,有終端剛性需求支撐,另外在上半年陸續推出的貨幣寬鬆政策的提振下,下半年資金面有所緩解,部分公路建設的資金得到保障。
        3. 對外依存度從2007年的25.34%下降至2012年的12.84%。
        1. 2012年,瀝青進口量275萬噸,同比減少14%。國產瀝青以低價和靈活的銷售策略搶佔市場,國外煉廠開始注重瀝青出口經濟性,導致我國進口大幅回落。
        2. 2012年,瀝青出口量14萬噸,同比減少58%。主要是中石化位於長三角和華南沿海的煉廠出口。

        我國石油瀝青現貨市場情況

        1. 2006-2010年我國瀝青市場除了2009年市場價格從年初持續高漲至2010年外,另外4年都呈不規則倒「V」字型的走勢,尤其以2006年與2008年最為明顯。
        2. 2013年5月份,國產重交瀝青月均價為4693元/噸左右,同比下降5.5%以上。

        瀝青期貨市場規模及市場格局

        1. 2012年國內瀝青供應量約2000萬噸,其中華東華南華北約1000萬噸。
        2. 70A石油瀝青產量估算為800萬噸,價格按5000元/噸計算,市場價值約400億元。
        3. 瀝青現貨市場格局廣泛,參與貿易主體眾多

        從消費市場來看,根據市場對瀝青品質要求的不同,主要有三方面:

        1. 一是高端產品市場,包括高速公路、城市快速道、機場、大橋等。市場需求主要為改性瀝青和重交瀝青,進口優質瀝青佔據較大份額;
        2. 二是中端產品市場,包括一級公路、二級公路、城市道路、國道、省道和市政道路建設和改造。這個市場需求的瀝青種類比較多,包括改性瀝青、重交瀝青和普通道路瀝青等,基本上以國產瀝青為主,在國內市場具有較大的發展空間。
        3. 三是第三級市場,包括縣鄉三級公路及農村交通便道建設和國道、省縣道養護及防水材料市場。這個市場對瀝青的需求主要是一些低端產品,包括重交瀝青和普通道路瀝青。國產瀝青基本佔據這個市場。

        從供應市場來看,國內主要生產廠家包括中石油、中石化、中海油、地方煉廠;國際主要生產廠家有亞洲12家大型瀝青廠;以及眾多瀝青貿易商。

        我國瀝青現貨市場情況

        現貨—遠期—期貨

        現貨市場是物流和商流集散地,期貨市場是信息流的集中發布地。

        瀝青期貨產品介紹

        瀝青期貨上市意義

        滬、深兩市專業從事瀝青生產的公司

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